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什么是并购标的{如何选并购标的}

时间:2021-07-04 20:46:07

姚振华再次成为财经头条。

因强势进入万科而一战成名的宝能,再次在资本市场掀起波澜。

最近忽略噩耗的南宁百货又涨了,本月初以来涨了160%。南宁百货,一家之前资本市场不温不火的公司,成为了市场上的明星股。

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都是由于宝能和姚元伟的努力,南宁百货的股价不断上涨,这与宝能近期增持引发的控制权之争的预期不无关系。

12月5日,南宁百货店宣布股东权益变动,南宁百货店当时的第二大股东南宁福田投资有限公司(以下简称“南宁福田”)通过司法竞价方式增持公司股份。随着持股量的进一步增加,南宁福田在南宁百货的股东地位也发生了变化。

数据显示,连同中标股份,南宁福田将持有南宁百货总股本的18.85%,超过当时南宁百货最大股东、控股股东南宁培宁资产管理有限公司持有南宁百货18.26%的股份。股权关系渗透后,南宁福田成为宝能部子公司。这也意味着宝能是南宁百货的最大股东。

姚振华行动的逻辑在于重估,虽然这需要进一步证实。

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南宁百货是广西第一家商业上市公司。近年来盈利能力持续下滑,扣除后净利润连续三年亏损。另一方面,南宁百货在南宁核心区拥有大量自有物业。截至2018年底,这些商业物业的面积超过14万平方米,还有1万平方米的仓库。

2017年,南宁地铁建设征用南宁百货大楼部分土地,征用价格达到3万/平方米。以此价格计算,仅14万平米的商业地产就价值42亿。12月5日福田投资贴牌之前,南宁百货的市值只在20亿左右徘徊。

正是这些因素导致南宁股价暴涨,11天10日限价的财富效应,把姚元伟带上了财经头条。同时,12月19日晚,万科A披露,宝能部门旗下的聚盛华和前海人寿持有万科A股不到5%。

进退之间,姚振华和他的宝能部再次引起外界的关注。

在楼市低迷时期,股价表现带来的财富效应极具象征意义。同时,这一现象也为开发商、投资者以及整个产业链提供了以下有益的启示。第一,房地产金融的小周期错配。目前房地产周期下行,金融周期上行。在地价还高的市场,买股票比买地王有更大的安全边际。第二,精心选择投资对象,进退自如。控股或金融投资合适,投资需要密切关注。第三,在房地产金融化的趋势下,要立足于过去的核心优势。无论投资的目的是什么,都要着眼于自己的核心优势,否则可能会因为小事而亏大。

至于题材的选择,通过前面提到的案例很容易理清。一是股权结构单一,大股东持股比例极低,容易获得控制权;第二,公司基本面有升值潜力,为投资提供了安全边际;第三,控股股东的牌已经出现,标语牌在投资上可以自由进退。

一切都清楚了。对于大多数绩效驱动型企业来说,如何获取资产不是关键,盈利和发展才是目的。